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Impactos da Aplicação de Recursos Captados Através de Debêntures e do Valor da Empresa no Preço das Ações: uma análise no Brasil | Carvalho Júnior | Contextus - Revista Contemporânea de Economia e Gestão

Impactos da Aplicação de Recursos Captados Através de Debêntures e do Valor da Empresa no Preço das Ações: uma análise no Brasil

César Valentim de Oliveira Carvalho Júnior, José Maria Dias Filho

Resumo


Este estudo busca identificar o grau de associação entre a aplicação dos recursos captados através da emissão de debên tures, bem como do valor da empresa, com o preço das ações das companhias analisadas. Partindo da premissa de que a captação de recursos de longo prazo, normalmente, surge vinculada à necessidade de investimentos de longo prazo (BODIE; MERTON, 1999), a aplicação dos recursos captado através da emissão de debêntures no capital de giro e na redução do perfil da dívida não apresentam convergência com esta idéia, o que suscita alguma percepção de risco quanto às empresas emissoras. A amostra deste estudo foi composta por empresas não-financeiras com ações negociadas na bolsa de valores de São Paulo. As cotações das ações e informações contábeis foram obtidas através do software Economática®, enquanto os dados acerca das debêntures emitidas durante o período de janeiro de 1999 a setembro de 2006 foram coletados no site da CVM. Para a análise dos dados, optou-se pelo método da Regressão Linear Múltipla e o coeficiente de correlação de Pearson. Os resultados não corroboram a percepção de risco quanto às empresas emissoras que aplicam tais recursos captados através de debêntures no curto prazo. Quanto à percepção de valor proporcionada pela avaliação do valor da empresa, o estudo aponta esta como única variável a apresentar relação significativa com o preço das ações.

Palavras-chave


Debêntures. Valor da Empresa. Aplicação de Recursos. Preço das Ações.

Texto completo: artigo

Qualis B2 (2012 - Administração, Contabilidade e Turismo
Revista Contextus (Fortaleza) - FEAAC / UFC
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